中信銀行近日發(fā)布第11期“資管經(jīng)理人景氣指數(shù)（AMI）”。該指數(shù)以50%作為銀行資管行業(yè)景氣度的分界點，AMI高于50%時，反映銀行資管行業(yè)景氣度較高；低于50%，則反映銀行資管行業(yè)景氣度較差。第11期綜合指數(shù)AMI為52.5，較上期回升2.1個百分點，與上期相比有較大回暖。

影響2019年四季度AMI綜合指數(shù)因素，一是中央繼續(xù)采取積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策進行逆周期調(diào)節(jié)，投資者的市場信心持續(xù)回復(fù)。央行改革LPR定價機制，引導(dǎo)實體經(jīng)濟利率進一步下行，四季度1萬億專項債額度的提前下發(fā)，對經(jīng)濟的支持作用逐步顯現(xiàn)；二是中美宣布達成解決貿(mào)易爭端的第一階段協(xié)議，外部環(huán)境得以緩和，有望對雙方經(jīng)濟增長帶來一定提振；三是銀行理財子公司的監(jiān)督管理辦法進一步完善，獲準開業(yè)的理財子公司增多。2019年12月2日，銀保監(jiān)會正式印發(fā)《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法（試行）》，引導(dǎo)未來銀行理財子公司合理發(fā)展。中郵理財、招銀理財、興銀理財、寧銀理財和杭銀理財在四季度相繼獲準開業(yè)，目前國內(nèi)已有11家銀行理財子公司開業(yè)。

三大區(qū)域的AMI在第11期均出現(xiàn)明顯回暖。東部區(qū)域AMI重回榮枯線以上，為51.8，較上一期提升了2個百分點。中部區(qū)域AMI為53.5，較上一期上升1.7個百分點。西部區(qū)域的AMI為54.4，較上一期上升3.4個百分點，三大區(qū)域AMI均回到榮枯線以上。

在三大擴散指數(shù)中，第11期市場條件AMI為56.3，較上期回升4.3個百分點。其中受中美貿(mào)易協(xié)定取得階段性進展和國內(nèi)四季度經(jīng)濟邊際改善影響，行業(yè)環(huán)境AMI回升至53.3，市場信心AMI回升至54.8，均重返榮枯線；在央行持續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策背景下，產(chǎn)品成本仍保持低位，產(chǎn)品成本AMI維持在61,與上一期持平。

客戶需求AMI為57.1，較上期回升13.9個百分點。其所涵蓋的三項指標中，客戶數(shù)量AMI為60.5，較上一期大幅上升；產(chǎn)品發(fā)行AMI為53.8，較上期明顯回升；產(chǎn)品創(chuàng)新AMI為57.1，較上期顯著回暖。與第三季相比，四季度三項指標均重返榮枯線以上，說明客戶對市場較為樂觀，投資需求相對旺盛。

投資管理AMI錄得46.2，較上月回落8.3個百分點，波動較大，又回落至榮枯線之下，主要受新增固收類資產(chǎn)收益率下降至36.2，持續(xù)處于低位的影響。與之對應(yīng)的中收完成AMI下降至46.7，配置速度AMI下降至46.2，三項指標均落于榮枯線之下。員工數(shù)量AMI上升至55.7，或與銀行資管積極轉(zhuǎn)型的背景下各家銀行積極開展人才儲備有關(guān)。

AMI連續(xù)四期站在榮枯線之上，表明隨著銀行理財子公司陸續(xù)獲批籌建、開業(yè)，銀行資管轉(zhuǎn)型發(fā)展迎來新時代，轉(zhuǎn)型發(fā)展道路前景光明。

AMI指數(shù)由中信銀行資管中心研發(fā)，主要采用問卷調(diào)查的方式進行，調(diào)查范圍限定在理財業(yè)務(wù)規(guī)模排名前150的銀行，按季在“中信銀行資管”微信公眾號（微信號：zhongxinziguan）發(fā)布。